一、行情回顧

昨日，滬深兩市雙雙收跌。截止收盤，上證綜指收于 3727.29 點(diǎn)，下跌 0.74 點(diǎn)，跌幅為 0.02%；深成指收于 11821.63 點(diǎn)，跌 13.95 點(diǎn)，跌幅為 0.12%；滬深 300 收于 4223.37 點(diǎn)，跌 16.04 點(diǎn)，跌幅為 0.38%；創(chuàng)業(yè)板收于 2601.74 點(diǎn)，跌 4.46 點(diǎn)，跌幅為 0.17%。兩市成交 25883.69 億元，較前一日交易量減少 6.36%。小盤股強(qiáng)于大盤股。中證 100 下跌 0.80%，中證 500 下跌 0.19%。

31 個申萬一級行業(yè)中有 18 個行業(yè)上漲。其中，綜合、通信、食品飲料表現(xiàn)居前，漲跌幅分別為 3.48%、1.87%、1.04%，石油石化、國防軍工、非銀金融表現(xiàn)居后，漲跌幅分別為-0.58%、-1.55%、-1.64%。滬市有 1142 只個數(shù)上漲，占比 51.10%，深市有1655 只個數(shù)上漲，占比 56.89%。非 ST 個股中，96 只個股漲停，8 只個股跌停。股指期貨主力合約漲跌不一，其中，3 只期指好于現(xiàn)貨指數(shù)。

昨日，中債銀行間債券總凈價指數(shù)上漲 0.01 個百分點(diǎn)。

昨日，歐美主要市場漲跌不一，其中，道指上漲 0.02%，標(biāo)普 500 下跌 0.59%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌1.46%；道瓊斯歐洲 50 上漲 0.79%。亞太主要市場漲跌不一，其中，恒生指數(shù)下跌 0.21%，日經(jīng) 225 指數(shù)下跌 0.38%，印度孟買 Sensex30 指數(shù)上漲 1.77%。

▼申萬一級行業(yè)漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/8/19

二、指數(shù)漲跌

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/8/19

三、新聞

1. 財政部公布 1-7 月全國一般公共預(yù)算收支情況

8 月 19 日，財政部公布一般公共預(yù)算收支情況 。

1-7 月全國一般公共預(yù)算收入 135839 億元，同比增長 0.1%。其中，全國稅收收入 110933 億元，同比下降 0.3%；非稅收入 24906 億元，同比增長 2%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算收入 58538 億元，同比下降 2%；地方一般公共預(yù)算本級收入 77301 億元，同比增長 1.8%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/8/19

1-7 月全國一般公共預(yù)算支出 160737 億元，同比增長 3.4%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算本級支出 23327 億元，同比增長 8.8%；地方一般公共預(yù)算支出 137410 億元，同比增長 2.5%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/8/19

2. 國務(wù)院第九次全體會議明確表示，將采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢

8 月 18 日，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開國務(wù)院第九次全體會議。會議明確，采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢，結(jié)合城市更新推進(jìn)城中村和危舊房改造，多管齊下釋放改善性需求。相較于此前 6 月份國務(wù)院常務(wù)會議提出的“更大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，“采取有力措施”的表述說明對后續(xù)房地產(chǎn)政策方向提出了更高要求。這一部署既是對中央政治局會議精神的延續(xù)，也標(biāo)志著政策從“止跌”向“回穩(wěn)”的深化，旨在通過結(jié)構(gòu)性改革與需求端激活，對沖外部環(huán)境不確定性，夯實(shí)國內(nèi)大循環(huán)基礎(chǔ)。

從價格來看，7 月各線城市商品住宅銷售價格環(huán)比下降，其中一線城市二手住宅銷售價格環(huán)比下降 1.0%，降幅較 6 月擴(kuò)大 0.3 個百分點(diǎn)，創(chuàng)下年內(nèi)單月最大環(huán)比降幅。此次明確“采取有力措施鞏固房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)態(tài)勢”，意味著有力措施出臺的緊迫性和主動性，可能對房產(chǎn)市場產(chǎn)生正向影響。

數(shù)據(jù)來源：Wind，好買基金研究中心；數(shù)據(jù)截至：2025/8/19

3. 外資跑步進(jìn)場，對沖基金正以 6 月底來最快速度買入中國股票

據(jù)高盛集團(tuán) Prime Brokerage 數(shù)據(jù)顯示，全球?qū)_基金正以 6 月底以來的最快速度買入中國股票。高盛的 Prime 服務(wù)專門為對沖基金和其他機(jī)構(gòu)交易者提供。目前該業(yè)務(wù)的客戶中，對沖基金對中國市場的配置比MSCI 全球指數(shù)高出 4.9%，中國股票占到總部位的 5.8% 和凈頭寸的 7.3%，凸顯出全球投資機(jī)構(gòu)對中國市場的整體樂觀看法。

在 6 至 7 月較長的盤整后，MSCI 中國指數(shù)和滬深 300 指數(shù)分別攀升至近 4 年高點(diǎn)，以及今年來新高。此輪上漲存在多重因素，包括關(guān)稅不確定性緩和、第二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超出預(yù)期、“反內(nèi)卷”政策持續(xù)發(fā)力、香港 IPO 市場回溫以及資金強(qiáng)勁流入等。高盛也指出，盡管海外投資人對中國股票的興趣明顯增加，但其配置水準(zhǔn)仍處于保守區(qū)間，而這一配置缺口將持續(xù)支持中國市場的后續(xù)上漲。